📌 Vous entendez souvent parler de "primaire" et de "secondaire" mais vous ne savez pas trop ce que cela signifie ? C'est normal et on vous explique tout ici !
Définition du marché secondaire
Pour faire simple, le marché primaire équivaut aux investissements effectués par le fonds lors de la période d'investissement (entre 1 et 5 ans) durant le cycle de vie d'un Fonds, là où le marché secondaire correspond au marché de la revente : des parts détenues par des investisseurs "primaires" sont revendues à des fonds secondaires.
Avantages du marché secondaire
Les investissements secondaires sont depuis longtemps une solution attrayante pour les investisseurs qui cherchent à passer les premières années d’un fonds de Private Equity où les frais ont tendance à être plus importants que la performance (c'est ce qu'on appelle la courbe en J, voir schéma ci-dessous). Investir dans des entreprises où l'argent investi a déjà commencé à "travailler" permet de viser les avantages suivants :
L'argent réinvesti en marché secondaire commence directement à travailler dans ces nouvelles sociétés (versus le marché primaire où le capital est souvent appelé petit à petit, au fur et à mesure des prises de participations)
Le rachat de parts est sont souvent acquis à une valorisation attractive, à une décote d'environ 10 à 20% de la dernière estimation) : si la valeur d'une part est de 100€ et que la décote est de 10%, l'investissement sera disponible
La visibilité du portefeuille est meilleure : l'exposition des sociétés rachetées est déjà connue au préalable et ces entreprises sont généralement plus matures
La diversification est plus grande par rapport aux fonds primaires : vous achetez des parts réparties sur plusieurs millésimes
➡️ Pour résumer, le marché secondaire présente un intérêt pour l’investisseur qui souhaite s’exposer à :
Des fonds de Private Equity * plus matures : donc potentiellement moins de risque puisque le portefeuille de société étant déjà constitué
Un horizon plus court : la durée de vie des fonds étant déjà significativement entamée (souvent 4 à 6 ans au lieu de 8/10 ans habituellement)
*Investir dans le capital investissement présente des risques de perte en capital et d'illiquidité